Di tengah narasi geopolitik yang terus memanas, pasar AS dan Eropa memasuki sisa minggu ini dengan tiga pendorong utama: data inflasi AS, dimulainya musim laporan laba perusahaan AS, dan risiko berita yang tidak biasa terkait independensi The Fed setelah DOJ mengeluarkan surat panggilan pengadilan kepada Federal Reserve. 

‍

Fakta singkat:

• Indeks harga konsumen (CPI) dan indeks harga produsen (PPI) AS merupakan rilis makro utama yang kemungkinan akan berdampak pada dolar AS (USD) dan kelas aset lainnya jika terjadi pergerakan signifikan dari ekspektasi.
• JPMorgan akan melaporkan kinerjanya pada hari Selasa, diikuti oleh bank-bank besar AS lainnya sepanjang minggu ini, seiring dimulainya musim laporan laba kuartal keempat.
• Pemberitaan mengenai tindakan DOJ yang melibatkan The Fed, serta kesaksian Ketua Powell sebelumnya, menciptakan volatilitas pasar pada hari Senin, dengan pasar yang sensitif terhadap segala hal yang dianggap dapat melemahkan independensi The Fed.
• Presiden Trump mengumumkan pagi ini bahwa negara mana pun yang berbisnis dengan Iran akan dikenakan tarif 25% untuk semua bisnis dengan AS, yang berlaku segera.
• Pembaruan produksi dan pertumbuhan Eropa, termasuk produksi industri Zona Euro serta data PDB bulanan dan perdagangan Inggris, akan dirilis di akhir minggu.

‍

Amerika Serikat: CPI, arah kebijakan The Fed, risiko berita DOJ dan The Fed, serta bank-bank yang memimpin laporan laba

Yang perlu diperhatikan:

AS memiliki kepadatan peristiwa tertinggi dalam rilis data global minggu ini. CPI dan PPI akan dipantau untuk melihat pergerakan yang menyimpang dari ekspektasi.

Kejutan yang berarti dapat mengubah ekspektasi kebijakan The Fed. Pasar saat ini memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga bulan Maret yang lebih rendah (di bawah 30%) dibandingkan waktu yang sama minggu lalu, berdasarkan probabilitas berjangka dana fed yang dilacak oleh CME FedWatch.

Laporan laba bank dapat menentukan arah musim pelaporan secara keseluruhan. Panduan ke depan kemungkinan akan sama pentingnya dengan kinerja kuartal keempat, mengingat valuasi yang dianggap tinggi setelah penutupan rekor lainnya di S&P 500 semalam.‍

Rilis dan acara utama:

• Sel 13 Jan (Rab pagi AEDT): CPI (Des) (sensitivitas tinggi)
• Sel 13 Jan (Rab pagi AEDT): Laporan laba JPMorgan sebelum pasar dibuka (sensitivitas tinggi untuk sektor perbankan dan sentimen risiko)
• Rabu hingga Kamis: rangkaian laporan laba bank-bank besar lainnya (sensitivitas tinggi untuk sentimen sektor keuangan)
• Rabu 14 Jan (Kamis pagi AEDT): PPI AS
• Kamis 15 Jan (Jumat pagi AEDT): data pengangguran mingguan AS
• Sepanjang minggu: pidato anggota The Fed

Potensi respons pasar:

S&P 500 dan sentimen risiko AS: Indeks AS berada di dekat rekor tertinggi. S&P 500 ditutup pada 6.977,27 pada hari Senin. Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dapat menekan pertumbuhan dan saham berkapitalisasi kecil secara khusus, serta membebani pasar secara luas. Inflasi yang lebih rendah dapat mendukung perilaku pasar yang lebih berani mengambil risiko (risk-on).

USD: Data inflasi menjadi pendorong utama bagi mata uang dolar minggu ini, namun perkembangan dari DOJ dan The Fed, atau eskalasi geopolitik, dapat memberikan pengaruh tambahan terhadap USD.

Dengan USD yang sempat menguji level tertinggi dalam sebulan, diikuti oleh sedikit aksi jual kemarin, volatilitas kemungkinan akan terjadi. Emas juga banyak diburu sebagai aset lindung nilai potensial dan mencapai rekor tertinggi baru pada sesi terakhir, yang menunjukkan bahwa permintaan untuk aset defensif masih ada.

Laba (perbankan): Di pasar yang sudah dihargai mendekati level tertinggi, hasil laporan keuangan masih dapat memicu volatilitas jika tidak disertai dengan laba per saham (EPS), pendapatan, dan panduan ke depan yang mendukung. Sektor keuangan kemungkinan akan merasakan dampak langsung, namun pola awal dalam hasil dan panduan tersebut dapat memengaruhi pasar yang lebih luas di luar beberapa hari pertama.

‍

Inggris dan Zona Euro: pengaruh data pertumbuhan di tengah penguatan ekuitas yang berkelanjutan

Yang perlu diperhatikan:

Di minggu di mana Eropa mungkin lebih banyak dipengaruhi oleh peristiwa di AS dan narasi geopolitik, data produksi industri Zona Euro tetap menjadi rilis lokal yang patut diperhatikan.

Di Inggris, angka PDB bulanan dan data perdagangan pada hari Kamis dapat memengaruhi FTSE 100 maupun poundsterling, terutama jika terdapat kejutan yang berarti.

Rilis dan peristiwa utama:

Zona Euro

• Rab 14 Jan: Produksi industri Zona Euro (Nov 2025) (sensitivitas menengah untuk sektor siklikal)

Inggris

• Kam 15 Jan: Estimasi PDB bulanan (Nov 2025) (sensitivitas tinggi untuk GBP dan ekspektasi suku bunga Inggris)
• Kam 15 Jan: Perdagangan Inggris (Nov 2025) (sensitivitas rendah hingga menengah)

Bagaimana pasar mungkin merespons:

Dampak EUR dari AS: Meskipun data Zona Euro minim, respons AS kemungkinan besar akan menjadi faktor terpenting minggu ini, dengan indeks dolar AS sebagai pendorong utama arah mata uang G10 secara lebih luas.

DAX (DE40): Indeks Jerman ini juga diperdagangkan di atau mendekati rekor tertinggi dan ditutup pada level 25.405 pada hari Senin. (2) Jika indeks terus menguat, pergerakannya mungkin lebih dipengaruhi oleh perubahan suku bunga global dan pergeseran persepsi risiko.

FTSE 100 dan GBP: FTSE mencapai rekor tertinggi baru dalam sesi semalam, terutama didorong oleh saham material dan pertambangan. (5) Kejutan PDB apa pun dapat mengubah harga GBP dan ekuitas Inggris dengan cepat di tengah kekhawatiran pertumbuhan yang masih berlanjut.

‍

Ringkasan kalender AS dan Eropa (AEDT)

• Rabu, 14 Jan: CPI AS, dimulainya laporan laba bank AS (terutama JPMorgan)
• Rabu, 14 Jan: Produksi industri Zona Euro (Nov 2025)
• Kamis, 15 Jan: PDB bulanan Inggris (Nov 2025) dan perdagangan Inggris (Nov 2025), laporan laba bank AS berlanjut
• Jumat, 16 Jan: Data pengangguran mingguan AS, laporan laba bank AS berlanjut

‍

Intinya

• Jika CPI AS memberikan kejutan kenaikan, pasar mungkin cenderung mengantisipasi suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama, yang dapat menekan kelipatan ekuitas dan meningkatkan volatilitas suku bunga.
• Jika laporan laba bank solid namun panduan yang diberikan berhati-hati, ekuitas masih bisa mengalami fluktuasi dua arah mengingat level indeks yang mendekati rekor dan valuasi yang tinggi.
• Jika berita utama mengenai DOJ dan The Fed meningkat, hal tersebut dapat mengesampingkan reaksi data normal sampai tingkat tertentu. Hal itu dapat meningkatkan permintaan terhadap aset aman seperti emas dan meningkatkan volatilitas valas.
• Untuk Eropa, produksi Zona Euro (Rabu) serta PDB dan perdagangan Inggris (Kamis) adalah data lokal utama. Kawasan ini kemungkinan besar masih akan bergerak berdasarkan hasil dari AS dan sentimen risiko yang lebih luas.

‍